ODI備案審查關注的重點（企業合規出海）

據商務部發布的數據顯示，在2023年1-7月，我國對外非金融類直接投資5009.4億元，同比增長18.1%。數據表明，中國企業境外投資需求日益旺盛，且在“一帶一路”的推動下，越來越多中國企業選擇在境外尋找發展機遇。在全球化的背景下，辦理ODI備案成為了很多中國內地企業開啟國際化戰略的第-步。無論是境外上市還是境外投融資，境內企業若想開展境外投資活動必須辦理境外投資核準/備案（實踐中簡稱“ODI備案”），獲得相應證書。本文我們結合備案中的審查要點，為有相關需求的企業提供參考。

一、ODI備案辦理的必要性

ODI，即Overseas Direct Investment（境外直接投資），是指在中華人民共和國境內依法設立的企業(以下簡稱企業)通過新設、并購及其他方式在境外擁有非金融企業或取得既有非金融企業所有權、控制權、經營管理權及其他權益的行為。ODI備案作為企業合法開展境外投資或境外上市的合規途徑之一，對于中國企業拓展國際市場、優化資源配置、提升企業綜合競爭力具有舉足輕重的地位。

二、哪些企業需要辦理ODI備案？

1、有開展跨境電商業務的企業
大額資金出入境需提供ODI備案證書。

2、大額資金出入境需提供ODI備案證書
企業需要向外投資項目進行匯款或需將利潤回流境內時，需提供合規對外投資證明至銀行，銀行才能進行相應的匯款操作。

3、在海外設立子公司的企業
國內公司在海外設立子公司，要開立當地銀行賬戶或需內地匯款到境外時，都需境內母公司提供ODI備案證書，銀行才會同意打款操作。

4、境外上市（紅籌/VIE架構搭建）
有境外企業上市合規需求以及境外成立股權激勵平臺等情況需要辦理境外投資備案。

5、成立外商投資企業（WFOE）
當企業成立外商投資企業（WFOE）開設資金本賬戶時，銀行要求股權穿透至自然人，若涉及內地企業，則內地企業需辦理ODI證書。

6、香港公司開設境內NRA賬戶
香港公司開設境內NRA賬戶，銀行要求股權穿透至自然人，涉及大陸企業，該大陸企業需要辦理相關ODI證書。

三、ODI備案流程

一般ODI備案申請流程主要分為三個環節：商務廳核準備案、發改委核準備案、銀行部門外匯審核。

1、發改委立項
向發改部門及委會部門申請項目，報送項目信息，境內投資人簽署各項所需法律文件，待發改部門核準或備案，發放核準文件或備案通知書。

2、商務部審批發證
商務部門核準或備案，發放《企業境外投資證書》，企業應在收到證書2年在境外開展投資。

3、外匯管理局備案
銀行放外匯，外管局監管。投資金額500萬美金以上的，需向外管部門匯報。外管部門審核后，向境內企業發放《境外直接投資外匯登記證》。

辦理周期：ODI境外投資備案的完整辦理周期通常需要兩至三個月，且程序較為復雜，具體時間取決于商務部門審核的速度和資料的完整性。

四、ODI備案審查關注的重點

ODI備案是一項重要的制度安排，旨在規范境外投資行為、保護投資方權益，維護國家經濟安全。實踐中，監管部門主要圍繞境內主體運營情況、投資資金來源、境外投資項目三方面進行審查。

（一）境內企業運營情況審查

境內資金將通過境內公司向外匯出，故需核查的是申請實施境外投資的境內公司運營情況。

通常，監管機構會從企業成立時間（需成立滿一年以上），經營范圍（與擬投的境外項目是否匹配或具有相關性）、經營狀況（是否具備可持續盈利能力）、境內股東/合伙人情況（各股東/合伙人均需資信良好）、投資領域等多個維度考量境內企業，核心是確認該主體具備與其申報投資資金、境外投資項目相匹配的真實投資能力。

（二）投資資金來源審查

在投資資金來源方面，監管部門主要關注其是否真實合規。目前，境外直接投資的資金來源主要包括：

（1）企業自有資金，如生產經營所得、實收注冊資本等；（2）企業借款，如銀行貸款等；（3）募集資金，如私募和公募基金等；（4）權益性資產出資，如公司出售房地產等資產獲取的資金。

監管部門針對不同的資金來源在核查方式和關注點上各有側重：

（1）對于企業自有資金，主要關注經審計的財務報表及銀行賬戶流水，特別是主營業務收入、應收賬款等科目；關注大額資金入賬是否確為源自自身日常經營，通過賬戶附言、原始合同、發票等材料交叉復核；

（2）對于銀行貸款，主要關注金融機構貸款合同中是否對資金用途有相關約束性條款等；

（3）對于權益性出資，則重點關注資產交易的原始憑證，如證券公司出具的股票買賣證明及證券賬戶交易流水等；

（4）對于募集資金，則會關注基金管理人及產品本身的合法合規性，包括是否取得中國證券投資基金業協會出具的相關登記證明等，審核公司章程/合伙企業協議等。

（三）境外投資項目審查

監管部門會關注境外投資項目的真實性及資金出境后的去向，要求境內企業提供資金出境的具體使用計劃，確保資金流向符合國家政策導向的境外投資活動，不存在抽逃資金、涉嫌洗錢、損害國家經濟安全等情形：

1、對于在境外投資新設主體，由于在提交ODI備案申報時，境外子公司還未注冊或者已注冊但尚未開始運營，監管部門通常要求境內主體提供詳實可信的可行性研究報告，說明實際運營需求。

2、對于并購或增資存續中的境外主體，監管部門則主要關注該現存境外企業的盡職調查報告，并核實境內主體與境外企業之間的業務關聯性，是否具備合理性并符合基本的商業邏輯。

3、無論是新設主體還是存續主體，監管部門對境外投資項目審核的Z終落腳點仍是項目本身是否符合國家整體的經濟安全利益及產業政策導向。

對于敏感性行業及領域，如房地產和酒店、娛樂業、體育俱樂部等，因其標的價值評估困難或存在較大的套利風險，監管部門持謹慎態度；而對于非敏感行業的境外投資項目，監管部門則會關注投資項目對國民經濟可持續發展、產業結構優化的意義，如能否促進出口、獲取具有比較優勢的技術、帶動優勢產能、創造就業等。

小結

完成ODI備案，獲得相應證書不是Z終目的，只是境內企業“走出去”的通行證，Z終是為了順利完成境外投資，乃至實現境外上市等。企業在辦理備案之前應通盤考慮對外投資的情況，事先確定對外投資金額、投資比例，并對投資路徑、投資退出安排、風險管控等做好架構設計。